הדוחות הכספיים של שנת 2021 מאפשרים הצצה למצב הפיננסי של החברות הציבוריות שנחשבות לשלדים בורסאיים=חברות ללא פעילות ממשית כרגע שצפויות לקלוט פעילות חדשה.

בסקירה התמקדתי בחברות שעדיין לא דיווחו על אופי הפעילות הנכנסת על מנת לא ליצור בלבול ולהפריד בין חברות בתהליך מיזוג לחברות שהם עדיין שלד נקי.

בשלד בורסאי נהוג להתייחס בעיקר לקופת המזומנים מול שווי השוק היות ולחברה בד״כ אין פעילות ממשית ושוויה נגזר משווי הפלטפורמה הציבורית פלוס המזומן וכמובן יש לבצע אבחנה חשובה בין חברות ברשימה הראשית למול חברות ברשימת השימור שם האתגר גדול יותר וחברה שלא מצליחה למזג פעילות ולעמוד בתנאים לחזרה לרשימה הראשית-נמחקת מהמסחר לאחר 4 שנים ולכן צויינו חברות ברשימה השימור לאור רמת הסיכון הגבוהה והמסחר הדל(מניה ברשימת שימור נסחרת פעמיים ביום בפתיחה ובנעילה).

ניגש לרשימה(אם פיספסתי משהו מוזמנים לשלוח ונשתדל לעדכן)

1.איי.איי מערכות(פורמולה ויז׳ן לשעבר):

מזומנים בקופה:כ-1.9 מליון שקלים.

שווי שוק:19 מליון שקלים.

בעלי שליטה:דן גולדשטיין(41%),דוניץ יעקב(25%).

כמה מילים:לחברה הכנסות זניחות בתחום טכנולוגיית שיחה שאף קטנו ל-236 אלף שקלים בלבד ב-2021 לעומת הכנסה של 369 אלף שקלים ב-2020 כאשר ההפסד השנה חצה את 11 מליון שקלים כך שהחברה קיבלה הערת עסק חי…ככל הנראה החברה תפעל למציאת פעילות מיזוג משמעותית יותר בהמשך ובכל מקרה תצטרך לדעתי גיוס בטווח הזמן הקרוב(מאוד)

2.איי ספאק:

מזומנים בקופה:397 מליון שקלים.

שווי שוק:414 מליון שקלים.

בעלי שליטה:מוסדיים ישראליים(כלל,מגדל,הראל,אלטושלר מחזיקים יחד כ-73%)וחברת הניהול איי ספאק(9.75%).

כמה מילים:הספאק הישראלי היחיד שהצליחה לייצר הבורסה בת״א מתקשה למצוא שידוך מתאים מאז ההנפקה באוגוסט אשתקד על אף קופת מזומנים דשנה של כ-397 מליון שקלים המופקדת אצל נאמן עד למציאת פעילות מתאימה שתעמיד את החברה הממוזגת על שווי של לפחות מליארד שקלים.

3.אינפימר(רשימת שימור,מחזיק):

מזומנים בקופה:1.2 מליון שקלים.

שווי שוק:12 מליון שקלים.

בעלי שליטה:קבוצת משקיעים בהובלת מוטי מנשה(17%),אקסלנס(10.2%).

כמה מילים:חברה שהפכה לשלד מעטפת ונכנסה לרשימת השימור לאחר כישלון הפעילות הקודם בתחום המיחזור וחוסר הצלחה בהשלמת מיזוג עם חברת אגרוטק הולנדית.

החברה נמצאת בקשיים רבים:הליכים משפטיים,חובות,קופה כמעט ריקה ודד ליין עד יוני 2025 להצליח לבצע הסדר חוב ולקלוט פעילות חדשה.

מנגד חוסר בשלדים ובעלי עניין מנוסים בעלי יכולות בתחום השלדים יכולים לייצר הזדמנויות ולאפשר לחברה לצאת לדרך חדשה.

4.אינטליקנה:

מזומנים בקופה:כחצי מליון שקלים.

שווי שוק:40 מליון שקלים.

בעלי שליטה:אורי וייס(30%),יונה לוי(23%).

כמה מילים:חברת הקנביס החליטה לנטוש את הסקטור בדומה לחברת מדיוי(כיום סטורג׳ דרופ) לאחר הפסד של כ-14 מליון שקלים אשתקד ומחפשת אהבה חדשה.

קשה מאוד להעריך כרגע לאיזה כיוון החברה תלך לאור מאבקים שיש בין בעלי העניין סביב השליטה בניהול החברה.

5.אלביט מדיקל(רשימת שימור):

מזומנים בקופה:כ-11 מליון שקלים.

שווי שוק:126 מליון שקלים.

בעלי שליטה:אקסיג׳נט(66%),אלביט הדמיה(10%).

כמה מילים:על אף ההחזקות המעניינות בגמידה סל ואינסייטק(כ-3% מההון בכל חברה) הבורסה החליטה שהחברה תוגדר חברת מעטפת שזה בעצם חברה ללא פעילות מהותית כך שהחברה נכנסה לרשימת השימור בפברואר האחרון ותצטרך לשקול הכנסת פעילות חדשה על מנת לחזור לרשימה הראשית.

6.אקסטיאל(דואלית):

מזומנים בקופה:כ-9 מליון שקלים.

שווי שוק:37 מליון שקלים.

בעלי שליטה:אלכס רבינוביץ(23%).

כמה מילים:החברה שעסקה בתחום ההלתק׳ר מסומנת מזמן כשלד שצפוי לקלוט מיזוג ובשוטף סובלת ממסחר דליל מאוד בנסד״ק וגם בת״א עם קפיצות לא מוסברות לעיתים אודות לשמועות של סוחרים שעד כה לא הוכיחו את עצמם…

מתישהו ככל הנראה זה יקרה על באמת.

7.ג׳י.אף.סי.גרין(דל סחירות):

מזומנים בקופה:42 מליון שקלים(פלוס השקעות נזילות של כ-178 מליון שקלים).

שווי שוק:115 מליון שקלים.

בעלי שליטה:אלכס רבינוביץ(82%).

כמה מילים:החברה החליטה להיכנס לתחום האנרגיה המתחדשת אך לפי הדיווח האחרון היא טרם התקדמה והיא פוזלת גם לכיוונים חדשים.

נייר ברשימת דלי סחירות נסחר פעמיים ביום.

8.טכנופלסט ונצ׳ר:

מזומנים בקופה:13 מליון שקלים.

שווי שוק:41 מליון שקלים.

בעלי שליטה:קבוצת משקיעים בהובלת ערן מיטל(כ-25%),יואל יוגב(10%).

כמה מילים:השליטה בחברה עברה בדצמבר האחרון לקבוצת משקיעים בהובלת ערן מיטל וכעת מחפשת את עתידה.

9.קנזון:

מזומנים בקופה:8 מליון שקלים.

שווי שוק:20 מליון שקלים.

בעלי שליטה:טרייסטמן(16%),עופר קופמן(12%).

כמה מילים:מה הייתם עושים אם היו משלמים לכם עשרות אלפי שקלים בחודש בלי לעשות דבר?ניחשתם נכון ממשיכים לא לעשות דבר וגם לקבל עוד אופציות בחינם כי אם כבר מפנקים אז למה לא,זה בדיוק מה שקורה בשלד הבורסאי שהשליטה בו נרכשה לפני כשנה וחצי ומאז לא קורה שם כלום…

מתי יגיע מיזוג?ככל הנראה שיגמר הכסף בקופה…אולי.

1. בונוס לסיום–בדרך להיות שלד-אביב ארלון:

מניה שבאם ההסדר הדי מורכב למכירת נכסי הנדל״ן יושלם(החלוקה כדיבדנד למחזיקים הקטנים צפויה לעמוד על ההון בספרים שזה כ-75 מליון שקלים) ומכירת השליטה תושלם לדעתי תתפוס כותרות שכן את השלד לאחר ההסדר צפוי לרכוש תמורת 10 מליון שקלים לא אחר מ…ברק רוזן,בהצלחה🙂

*הכותב מחזיק/עשוי לפעול בני״ע השונים המוזכרים,אין לראות בכתוב המלצה לפעילות בני״ע.